Q. 아래는 외환시장에 영향을 미칠 수 있는 거시 변수들과 주요 이론을 정리한 것이다. 이를 근거로 2018년 말의 기대 원·달러 환율을 가장 올바르게 추정한 것은?
· 한국과 미국의 실질이자율은 동일하다. · 화폐수량설과 구매력 평가설이 성립하고, 국가 간 자본 이동에 따른 거래비용은 없다고 가정한다. · 2017년 원·달러 환율은 1달러당 1000원이다. · 2018년 한국의 경제성장률은 2%이고 통화증가율은 4%인 반면, 미국의 경제성장률은 2%이고 통화증가율은 5%다. 단, 한국과 미국에서의 화폐 유통 속도는 일정하다.
① 980원/달러 ② 990원/달러 ③ 1,000원/달러 ④ 1,010원/달러 ⑤ 1,020원/달러
▶ 해설
화폐수량설이 성립할 때 한국의 물가 상승률은 통화증가율 4%에서 경제성장률 2%를 차감한 2%이며, 같은 방식으로 계산하면 미국의 물가 상승률은 3%다. 미국의 물가 상승률이 한국의 물가 상승률보다 1% 높기 때문에 구매력 평가설에 따르면 외환시장에서 달러화 가치는 원화 대비 1%가량 하락할 것으로 예상할 수 있다. 2017년 원·달러 환율이 1000원이었으므로 달러화의 가치가 1% 하락하면 원·달러 환율은 990원이 된다.
Q. 아래 <표>는 A국의 명목GDP와 GDP 디플레이터 변화 추이를 나타낸 것이다. 이를 바탕으로 Y2년의 실질 경제성장률을 구하면?
▶ 해설
Y2년의 실질 경제성장률을 계산하려면 먼저 Y1년과 Y2년의 실질GDP를 구해야 한다. 실질GDP는 명목GDP에서 GDP 디플레이터를 나눈 값으로 산출할 수 있다. 따라서 Y1년의 실질 GDP는 200억달러이며 Y2년은 250억달러이다. 두 기간 실질 경제성장률을 계산하면 25%이다.
Q. 아래 사례를 읽고 A전자가 생산하는 제품과 해당 시장에 대한 올바른 설명으로 가장 거리가 먼 것은?
A전자 에어컨을 개발·생산하는 부서는 가정용 에어컨은 물론이고 빌딩·쇼핑몰 등에 설치하는 기업 간 거래(B2B)용 공조 설비도 만든다. 가정용 에어컨 시장과 달리 B2B 시장에서A전자는 도전자다. 이 때문에 A전자는 시장 공략을 위한 두 가지 전략을 준비했다. 첫 번째 전략은 우수한 품질이다. 부서장은 "대형 공조 설비는 교체가 어렵기 때문에 수십 년간 고장 없이 작동해야 한다"고 밝혔다. 두 번째 전략은 고객 맞춤형 제작이다. 부서장은 "설계가 끝난 건물에 설비를 납품하는 것이 아니라 건물 발주 단계부터 참여해 고객 요구를 충분히 반영한 공조 설비를 제공하겠다"고 말했다.
① B2C 기업에 비해 고객 수가 적다. ② 상품의 표준화가 가능해 원가를 절감시킬 수 있다. ③ 고객과 밀접하고 지속적인 관계 형성이 중요하다. ④ 소비재에 비해 수요에 대한 가격 변동폭이 비탄력적이다. ⑤ 구매의사결정이 복잡해 고객사 조직 내부의 다양한 부서가 구매 과정에 참여한다.
▶ 해설
A전자가 생산하는 B2B용 공조 설비는 산업재이다. 산업재는 개인 소비자가 아닌 조직 구매자(제조업자, 유통업자 등)를 대상으로 하는 재화이다. B2B 기업은 B2C 기업에 비해 고객 수가 현저히 적다. 그리고 소수의 구매자들이 거래액과 판매량의 절대 다수를 차지한다. 따라서 고객사와 밀접하고 지속적인 관계 형성이 매우 중요하다. `산업재의 복잡성`으로 B2B 마케팅의 주된 대상인 산업재는 표준화되지 않는다.
그리고 고객사의 개별적인 니즈에 맞춰야 하는 솔루션적 성격을 띤다. B2B 수요는 고객사의 최종 고객 수요에 따라 발생하는 파생적 성격을 갖고 이는 소비재에 비해 변동폭이 심하고 비탄력적인 특성을 지닌다. 또한 산업재 구매 의사결정은 고객사 조직 내부의 다양한 부서가 구매 과정에 참여한다.
Q. 다음 중 중앙은행의 통화정책 수단인 공개시장운영(open market operation)에 대한 올바른 설명으로 가장 거리가 먼 것은?
① 주요 선진국 중앙은행의 주된 통화정책 수단이다. ② 총수요를 증가시키려면 중앙은행은 국공채를 매입해야 한다. ③ 본원통화의 양을 조절하여 통화량에 영향을 미치는 정책이다. ④ 중앙은행 국공채 매각은 시장금리 수준이 상승하는 방향으로 영향을 미친다. ⑤ 화폐 보유 동기가 이자율에 민감할수록 공개시장운영이 시장금리에 미치는 영향이 크다.
▶ 해설
공개시장운영은 주요 선진국 중앙은행의 주된 통화정책 수단으로 국공채 시장에서 국공채를 매입 또는 매각하여 통화량 및 시장금리 수준을 조절하는 방법이다. 화폐 보유 동기가 이자율에 민감해 화폐 수요 함수가 수평에 가까워질수록 화폐 공급 변화에 따른 이자율의 변화가 작다. 따라서 중앙은행이 통화량을 변화시켜도 시장금리는 크게 변화하지 않는다.
